家庭理财，给太太一席之地

唐歌

投资中的男人和女人/性别与投资风格

    过去几十年，市场学的研究表明：男人和女人在消费品市场中的购买行为存在明显的差异。男人通常扮演理性的购买者，而女人则往往是感性的购买者。有趣的是，在投资市场中，男人和女人的角色掉了各个。

      近期的一些研究表明：男人和女人在投资行为中存在较大的差异，由此影响到他们的投资绩效。其中加利福尼亚大学（University of California）的两位金融学教授Terrance Odean和 Brad M. Barber对美国的35,000个散户投资者（individual investor）的股票交易账户，连续6年的资料进行了分析和研究，得出的结论是：交易频率，男人管理的交易账户比女人管理账户高45%；由于交易导致的投资收益损失（其实为交易成本），男人账户为2.65%/年，女人账户为1.72%/年，既男人比女人管理的投资账户收益率平均低0.93%/年。

     大量的研究都表明：投资者频繁交易，致使交易成本升高，进而影响投资收益（收益下降或亏损）。投资者频繁交易的一个主要原因是：过分自信。这种过分自信往往表现在：过分相信自己的（股票和市场）知识；过分相信自己的（判断）能力；过分相信自己得到的资讯或消息。在投资中，大部分的投资者都会表现得过分自信，但男人往往比女人表现更甚，而这种自信心并不一定建基与对股票市场更强的把握能力。这既是上述研究报告中一再强调的：男人比女人过分自信（overconfidence）。在过分自信的时候，人往往容易被市场纷杂的各种“消息”所忽悠。

    研究还表明：在投资中，男人比女人表现得更为进取（more aggressive），或有更大的风险偏好。面对风险时，男人和女人在感知上存在较大的差别。2001年，对金融分析师和投资顾问的一项调查发现，女人在避免重大投资损失、避免低于目标回报率和避免信息不全就贸然从事等方面要比男人强得多。简而言之，女性比男性更厌恶风险，对不确定性更为谨慎。当被问及含糊不清的信息是否会降低其投资信心并提升风险意识时，92%的女性给予肯定答复，而男性说是的只有69%。当股市大幅下跌时，女人感觉更多的是“恐惧”；而男人则往往莫名地感觉到“愤怒”。

    同时，研究还表明：男人对投资回报的期望值普遍高于女人。投资者过高的期望值，如果与其投资能力不匹配，则意味着风险。高期望值匹配低能力（眼高手低）既意味着高风险。如果用一个简单的公式来表达：
则    风险值 = 期望值 — （投资）能力

    上述研究的结果：男人的过分自信；过高的风险偏好；和过高的（投资回报）期望值；这些行为特征都不利于男人成为成功的投资者。在投资的过程中，男人通常会是一个大赢者或大输者。如果投资能力高于期望，则可能大赢；但如果期望高于能力，则可能大输。所以，男人要成为成功的投资者面临更大的挑战；反之女人则具有相对的性格优势。对于普通的投资者，如果你的投资知识普通，理财能力平平，女人或许有一定的优势。女人或许不会大赢，但她们或许可以避免大输。家庭理财的要义是：安全稳定，而不是暴富。

    在投资理财的时候，女人对风险更敏感，有时她们的直觉往往可以规避风险。如：在对理财顾问或理财机构的选择上，如果多听听太太的意见会有好处。女人对人的善恶有更好的直觉，有时她们在这方面的禀赋会大大超出我们的想象。

    在一般的中国家庭中，男人往往扮演了投资理财的主角，而在日本家庭中，太太往往是理财的主角。事实也证明：日本家庭的“渡边太太们”在投资理财方面表现卓著。鉴于，家庭财富的安全性和长期增长性，我倒建议：如果你不具有特别的理财才能，中国家庭的“先生们”大可放下架子，让贤妻子理财。或采取新的合作方式，可供选择的方式如：

    1. 分工合作：男人提供理财的策略和大政方针；女人具体操盘。
    2. 竞争比较：夫妻各开一个投资户口，第1年按50/50的比例分配投资资金，各自为战；第2年则按投资绩效表现，增加表现优胜一方户口的投资金额。如果，妻子管理的账户盈利20%，丈夫亏10%，则妻子账户管理的资金按比例增至65%，丈夫账户降至35%。
    3. 或丈夫全心全意于事业（主外），赚现金；太太干脆回归家庭（主内），兼职家庭理财，赚取财产性收益。

    在中国经济高速发展的今天，财富也在高速地流动和转移，中国家庭的理财需要革命性的思维，男人和女人在家庭财富管理中的角色也需要重新定位。男人和女人在投资风格上的差异性，形成很好的互补。家庭理财，男人们要学会放下“爷儿”的架子，给自己太太一席之地；男女搭配，财富定能稳定增长。

[ 本帖最后由 唐歌 于 2009-6-8 11:19 编辑 ]

深院梧桐

　　有意思。

　　其实给不给一席之地无所谓，中国的女人们一直掌控着家庭理财大权。

　　多写些原创主题。

敬一兵

提读欣赏。

敬一兵

在投资理财的时候，女人对风险更敏感，有时她们的直觉往往可以规避风险。如：在对理财顾问或理财机构的选择上，如果多听听太太的意见会有好处。女人对人的善恶有更好的直觉，有时她们在这方面的禀赋会大大超出我们的想象。

敬一兵

男人的过分自信；过高的风险偏好；和过高的（投资回报）期望值；这些行为特征都不利于男人成为成功的投资者。在投资的过程中，男人通常会是一个大赢者或大输者。如果投资能力高于期望，则可能大赢；但如果期望高于能力，则可能大输。所以，男人要成为成功的投资者面临更大的挑战；反之女人则具有相对的性格优势。对于普通的投资者，如果你的投资知识普通，理财能力平平，女人或许有一定的优势。女人或许不会大赢，但她们或许可以避免大输。家庭理财的要义是：安全稳定，而不是暴富。

凯撒大帝

过高的风险偏好；和过高的（投资回报）期望值；