[原创]{股灰求道0106 }：000912实战记录

徐冠华

报告日期：2002年12月30日

明日目标：000912 泸天化

       2003年以来，尿素行业景气度再度升高，成为化肥行业中收入和利润增长最快的子行业。从4季度开始，尿素价格开始走出二季度1150元/吨左右的价格区间，上升至12月初1480元/吨左右的价格，并保持高位运行，个别地区甚至超过1500元/吨。四季度尿素价格平均上涨的幅度达到300元/吨，涨幅超过25%。但这些尿素价格上涨带来的业绩提升并没有在三季度上市公司报告中体现出来。因而化肥类公司股票有望在核心资产边缘化的进程中出现上涨。我们关注其中的气头类上市公司——泸天化。

   泸天化（000912）年产 80万吨合成氨和124万吨尿素，是我国最大的尿素生产企业，三季度尿素毛利率为34%。这个毛利率是在消化掉天然气涨价的不利因素基础上得到的，表明公司具有相当的竞争力。该公司三季度主营业务收入16亿元，净利润1.4亿元，每股收益0.24元，净资产收益率9%。指标都相当不错。但有点是个问题：该公司历年下半年业绩都要下降，且从11月15日开始进行年度大修，时间约为25天 ，这有可能部分消化化肥涨价带来的利好。但总体上看，2003年实现0.32元的收益没有什么问题，按7.3元的价格计算，动态市盈率在23倍左右。

    从技术上看，先看不复权的，现在年线在7.3附近。该股最近一波趋势形成过程中第一次放量是在1211和1212这两天，两天的均价是6.95左右。现在回头来看，后三天是连洗，这种走势本质是进场。股价到MA20那里停住, 拉起第二次放量是在一周后。1219看做攻击信号，攻击完毕后后面形成小平台，刚好又是一个礼拜。这个平台一方面是化解除权后上涨带出的量；另一方面是在等年线的走平。蓄势中在这个平台中最低价是6.91，稍微威胁了一下前次进场的中价区，然后股价就被MA9推着走。今天是小量的阳包阴，形态上量、价都成立。技术指标的情况是：MACD是不拉就死叉的状况，KD指标也是出胜负手。因此，如果要延续趋势，只能是涨！

    接下来我们来看复权的状况。复权后的5日均线价是9.88，10日均价是9.77。今天的价格收盘是7.21，均价在7.19，可以看做第一买点，试买三分之一！7.20附近都可以买，两三分钱不用计较。过年线7.3加码至满仓！后面的事情是7.6~8.2元，这个价位刚好是满权的区间。明天如果会上升，头半小时的量最好大点，有过50万股的希望就可以，估摸全天相当于1212那天的量。现在股价一在半年线下，二在6.24后形成的密集成交区上。我们打点提前量，买在前面，也要卖前面。现在买入赌的就是别人一定会跟上来，也就是一定会拔剑。加上这几天有股评家在吹尿素涨价，人气应该会慢慢积聚。如果失败止损应该在MA18，今天在7元，明天应该会上移。


1月3日

基金计划：

本基金原计划是均价在7.19试买三分之一，过年线7.3加码至满仓。但由于一些事外的原因资金没有及时到帐，错过了提前介入的机会。但本团队决策人员中已经在7.2元附近的价位进行提前介入。1月2日该股成交了500万股，换手2.57%，涨幅2.64%，收盘在7.40，均价在7.38。我们非常注重7.38这个价位。该价位是阻力和支撑的切换位置。如果不能突破，很有可能形成假突破。如果回抽确认再向上突破，那就是新一轮趋势的确立，目标位至少在7.6~8.2元。

本团队的四位决策人员经过很长时间的讨论，达成了以下共识和操作方案：
1、该股除了大智慧对周五午盘对它进行积极评价之外，周末并没有股评家推荐该股。我们认为这种情况比较理想。
2、明日5日和9日均线应该开在7.29附近。如果该股明日进行回抽确认，本基金计划在7.3处挂单1/3的仓位。
3、上影线问题。本基金决策团队中有人在该股上有过成功操作，对该股脾气比较熟悉，该股经常用大单横扫的手法。因此，我们认为这是个假上影。
4、如果该股周一只直在上影线区域内或者7.38元上方运行。我们暂时放弃买入行动，等到突破得到有效确认。并同是启动PLANB。
5、PLANB：开盘后开始试买600087南京水运。我们对该股2004年的走势极为乐观。本决策团队中有3个人在该股上都有收获，其中两位用两周半的时间内赚到20%的利润。


1月5日

基金经理：虾米；报告日期：2004年1月5日；起始日：2004年1月5日；起始资金：15万元；

持仓品种：
000912泸天化，买入价7.41  ，5000股，保本价7.43，股票市值37400元，盈亏+243.5

明日计划：
明天决定开盘将余下的资金全部集合挂单000912泸天化，集合价格为7.40，如果集合不成交，则马上撤买。等待盘中逢低买入。希望明日买入价格可以低于7.4元以下。如果该股开盘就冲高，那么我们根据盘中情况再进行定夺。


发表于：2004-1-6 8:59:41
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上证报《国家采取措施稳定化肥价格》“近日，国家发改委、农业部等部门联合发出通知，要求各地区、各有关部门要高度重视化肥的产供销工作，采取有力措施保证化肥生产用煤、电、油、天然气等原材料、燃料的供应，努力增加化肥生产，要及时安排运力，加强运输调度，确保化肥和化肥生产所需原材料的运输。通知要求要认真落实对化肥生产经营给予的各项优惠政策。对化肥生产用电实行优惠电价，铁路运输继续实行优惠运价，免征铁路建设基金；从2004年1月1日起恢复对尿素生产增值税先征后返50%的政策

1月6日

       今日《上海证券报》公布了《国家采取措施稳定化肥价格》，打乱了我们的计划。我的心突然就跳了起来，因为我知道我必须付出更高的价格来买入它了。因为本人对化肥行业有过仔细的研究。这个政策是很有震撼力的！！

      原因如下：1、泸天化作为一个气头类上市公司，主要生产原料是天然气和电力。2003年由于国际天然气价格的上涨，很过国内企业供气不足，大大影响了开工率。天然气的成本一般都占到75%以上。国家发改委、农业部等部门要求各地区、各有关部门要高度重视化肥的产供销工作，采取有力措施保证化肥生产用煤、电、油、天然气等原材料、燃料的供应，将保证在气荒、电荒背景下化肥企业的生产。2、三季度报告统计表明，15家化肥类上市公司简单平均主营业务收入增长率20.82%，净利润增长率为16.2%。主营业务收入和净利润保持同步增长的趋势，而且是在消化增殖税减少的基础之上取得的。这次政策规定从2004年1月1日起恢复对尿素生产增值税先征后返50%的政策。将对2004年化肥类上市公司经营利润产生相当大的影响。加上国家积极财政政策的转向，加大对农业和农村基础设施的投入，对三农问题的重视。化肥类公司的成长性就开始体现出来了！
         因此，激动的虾米在9：10分左右马上给决策团队的朋友通了气，决定在7.6元集合竟价买入5000股。开盘比较理想，买价在7.5元。化肥类公司的中期上升空间已经打开。000912作为行业内天然气、电力成本有优势的最大规模的龙头公司，也符合价值挖掘的投资理念。中线目标位在8.83元。

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