{股灰求道0313}：（股票）价格是由供求关系决定的吗？[原创]

徐冠华

{股灰求道0313}：（股票）价格是由供求关系决定的吗？

    马克思的回答是股票的价值。他认为价值决定价格，供求关系影响价格，价格要围绕价值上下波动。从长期来讲，这种理论的确非常正确。曾经正确预言美国股市泡沫的希勒教授（他写的《非理性繁荣》很想去读一读）和曾经在2001年指出中国股市泡沫的的吴敬琏（他写的《十年股市话纷纭》也很想拜读）都用自己不同的方式去验证了这个道理。但价值和供求关系都缺少量化的标准，一千个经济学家可能有一千种说法。对于追求股价短期波动的人和机构来讲，这种理论缺乏实际操作意义。

    亚当.斯密的回答是股票的供求关系。他认为价格在市场上自发的根据供求关系而形成。我在大学里学的大多西方经典理论都建立在这个假设条件之上的。斯密做出这种回答来源于他假设的自由市场竞争模式。该模式中包括两个基本特征：一、市场是充分竞争的，任何企业都没有能力将自己的价格强加于市场。二、资本存在在充分的流动性，可以毫无阻碍的从一个部门流向另一个部门。从单个股票来说，资金可以毫无阻碍的从一只股票上流进流出。但在证券市场里，这两个假设条件都是值得商榷的。而且对于追求股价短期波动的人和机构来讲，这种理论也是缺乏实际操作意义的。

     而在现在真实的经济当中，现代资本主义市场中价格是由垄断集团所决定的。它表现为跨国公司的决定行为。中国证券市场也不例外，股票的价格是由形形色色的垄断集团即庄家所决定。而价格的多寡取决于庄家是实力背景和在国家规范调节下庄家的利润目标。具体到单个股票上来，股价并非是由参与该股的所有投资者所导致的供求关系所决定的，而是有占垄断地位的主力（而不是庄家，我认为参与一只个股的不会仅有一个庄家，象银河短线之类‘庄家’参与的个股大多都有老庄看守）所决定的。因而价格的波动是由主力的意志所决定的，但主力的意志是难以把握的，无论他是顺势操作还是逆市操作。如果按照这种理论，那么股市是不可预测的。而在现实当中，我们又必须预测股市。那么比较现实的做法是寻找指导垄断集团意志的政策。其实用“时机”这个词代表政策更贴切一些，因为政策只是时机的一种。通俗的讲，短期股价波动是由时机所决定的。

    我想比较务实的应对方法必要要遵循两个原则：一、从时机的研究和判断出发。所谓“不唯价值，不唯供求关系，只维时机”（模仿陈云的‘不唯上，不维书，只唯实’）。二、在看盘时应当从盘面表现出发，而不是主观设计的“可能”、“做庄模式”等幻想出发。
     
     

---------我谨保证我是此作品的作者，同意将此作品发表于中财论坛。并保证，在此之前不存在任何限制发表之情形，否则本人愿承担一切法律责任。谨授权浙江中财招商投资集团有限公司全权负责本作品的发表和转载等相关事宜，未经浙江中财招商投资集团有限公司授权，其他媒体一律不得转载。