股市惨淡该由谁来负责

潇湘渔父

　　　　　　　　　　　　股市惨淡该由谁来负责

　　在中国的经济生活中，最让人看不懂的就是股市。按说中国的经济发展是“风景这边独好”，在世界主要经济体中表现是最好的，而股市是经济的晴雨表，最能反映经济的好坏。可令人奇怪的是，中国的股市与经济却是逆向行驶，经济向前，股市向后，这两年股市竟成为世界股市的殿军，一味地跌，即使涨那么几天，可一翻脸又接着往下走，而且越走越起劲，刹车也刹不住，弄得股民们叫苦连天，怨声载道。沪市已由６１００多点跌至２２００点左右，最低时竟只有２０００点多一点，剩下不到三分之一。这在世界各国股市中实属罕见。

　　前几天，温家宝总理对股市发了话，说是要提振股市，树立信心，股市就象打了强心针一般应声而涨，可惜好景不长，只涨了几天，结果还是撑不住，又是一个劲地往下走。一些研究股市的专家曾经欣喜若狂，说什么新一轮的牛市来了，没想到转眼又是熊市，等于扇了自己一记响亮的耳光。昨日，因人民银行采取逆向回购的举措，结果沪深两市应声而涨，但这种涨只怕还是靠不住，过不了几天，又会变成绿盘。这说明什么？说明股民对股市已经失去了信心！记得温家宝总理在二十国集团首脑大会上针对当时的金融危机曾经说过“信心比黄金还重要”，那么现在中国股市最怕的是什么，一句话就是信心的缺失。中国的征券市场本来就不成熟，如果股民们又没有了信心，那就意味着熊市坚挺，牛市不再。

　　那么人们会问，中国的股市何以如此呢？现在很多人都剑指“征监会”，认为是他们监管不利、措施不当。且不说以往的官商勾结造成股市的许多污烂现象，就说２００８年金融危机以来中国的股市情况，就足以说明监管部门的失职与失察。

　　在世界经济不振、金融不稳的情况下，中国却打开新股发行的闸门，大量地发行新股，不仅如此，还把新股的价位定得很高。如此一来，中国的股市不下跌才怪呢。人们只要看看成熟的欧美股市，就知道别人的监管部门是小心翼翼地为股民把门，防止股民的资金损失，对发行新股尤为小心谨慎。而我们的监管部门则反其道而行之，股市低迷，新股照发不误，而且定价定得很高，自九七年以来，中小板股票的市盈利高达七十倍以上，远高于主板。然而这种超高的市盈利并非中小板新股的真实价值，更不能反映这些企业的真实业绩，所以屡屡出现破发的现象。这自然大大影响了新股购买者的信心，大大影响了股市的景气指数，可监管部门却视而不见，仍旧为中小企业的上市大开方便之门。

　　如此以来，股民们有的资金被套牵，有的一亏再亏，有的甚至血本无归，于是感叹时运不济者有之，四处借贷者有之，卖房卖车者有之，更有甚者竟以自杀了结生命，悲剧一个接着一个，可监管部门却无动于衷，觉得一切皆属正常。

　　现在许多研究者都把股市的惨淡归究于新股的发行，认为新股的发行成了股市的毒瘤。可监管部门为什么就视而不见呢？也许证监会会说，他们推出创业板，推动中小企业上市融资，是为了扶持中小企业和民营企业。或许他们的用心是好的，可新股的发行机制的确存在问题。证监会之下虽设有“股票发行审核委员会”，可以说它是发放股票上市通行证的，通行证发放越多，上市的新股就越多，反之就少。我不怀疑发审委与企业有什么钱权交易，但我却怀疑发审委发放通行证的依据。人们知道，发审委不可能对要求发行股票的企业亲自去作调查、审计，它们所依据的是证券服务机构（如投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构等）所提供的有关材料，如财务报表、法律文书等。而这些证券服务机构与这些要求上市的企业之间却构成了利益链条，在一定程度上形成相互依存的关系。有些企业根本不具备上市的资格，可它们却善于打点，而在利益的驱动下，一些证券服务机构不顾自身的信誉，为这些企业出具资产证明、财务报表、法律文书等，发审委因为人力不足，专业水平不够，无法辨别真假，只得让其过关，同意其上市。于是经营不善者、资不抵债者、濒临倒闭者，甚或是黑企业，都纷纷上市。这样新股的质量自然难以保证，加上上市的价位定得很高，使股民望而却步，如此一来，破发也就成了常见现象，甚至上市的当天就跌破了价位。

　　股民对于新股，因为缺少了解，不知那些靠得住，那些靠不住，只能凭感觉、赌运气，碰上了好股算是运气，碰上了烂股只能自叹倒霉。开始时，股民们对新股尚有新鲜之感，上过一两次当以后，自然也就象躲瘟疫一样绕开走，于是也就经常出现新股破发的现象。

　　股票买卖都是在网上进行的，而网络是个虚拟世界，人们看到的只是一组组数字，他们买的是数字，卖的也是数字，而无法看到股票发行者的生产情况、经营情况、资产情况、管理情况。股票买卖不象逛菜市，菜市买菜看得见、摸得着、闻得到，买的东西实实在在，选择的余地大，样子不好的不买，质量不好的不买，味道不对的不买。股票买卖就不同了，股民看不到企业，看不到它的产品，看不到它的经营活动，更看不到它的财务情况、资金情况，因此股民买股票有点象瞎子摸象，只能是瞎猜，猜对了算你有运气，猜错了算你倒霉。即使有那么几个股民事后对发行股票的企业有所了解，知道了某些真实情况，可因缺少交流平台、缺少话语权，你的声音也传递不出去。

　　就算证监会及所属发审委事后发现某些企业当初申报发行股票时有虚假现象，一般情况下它也不可能组织专门班子重新对这个企业进行审计，只有等到媒体大爆光后，才痛下决心进行查处，予以停牌。然而股民却已经付出了惨重的代价，甚至是“一失足而成千古恨”，再也翻不过身来。

　　其实，有些企业的申请上市，目的只有一个，就是在股市上圈钱，至于股民的利益它才不管呢，等到股票上了市，企业赚了个盆满锅满，它就拍屁股走人，什么企业的信誉，早就扔到一边去了。自从股票市场开办以来，上市公司的老板逃往海外者有之，蹲大狱者有之，被人泄愤砍死者有之，当然也有成功者，真所谓无奇不有。

　　成熟的股票市场一切都应依法办事，决不能被某些人钻了法律、法规的空子，成为他们圈钱的工具。证监会的作用就是要让企业、证券服务部门依法行事，使股市健康有序的运作与发展；如果放任自流，或监管不严，或举措不当，就会使股市失去合法融资平台的作用，还会严重干扰金融活动，更会给股民带来灾难。

　　我不知道证监会对这些年股市的一路下滑有何感想，是否也曾反躬自省，检讨一番自身的作为？又是否正在深入研究如何挽救中国股市的頽势，让股市重新振作起来？总之，证监会的确到了应该有所作为的时候，不能让股民们一而再、再而三地失望下去。


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[ 本帖最后由 潇湘渔父 于 2012-1-29 12:48 编辑 ]

潇湘渔父

中国重新开放股市还不到四十年，机制肯定还不健全，应在实践中不断摸索完善。
问候朋友。

潇湘渔父

谢谢关注，问好。

潇湘渔父

没有调查就没有发言权，我没掌握这方面的证据，故不能武断地下结论。
问候朋友。

潇湘渔父

人为地操控自然是大错特错，但政府对股市放任不管也是不负责的。

太和五中张奇

证监会是干什么的？中国缺乏的就是体制的监督机制不健全，股市也一样。文章论述详实，与时俱进

水如空

全国上下一盘棋，不能全赖证监会，他们也是“人民公仆”的一部分……

顽主

发审委的大佬们收了好处费