[原创] 标准股份（600302）：行业龙头，业绩增长可期

谷幽

标准股份（600302）：行业龙头，业绩增长可期

行业龙头

　　公司是我国最大的缝纫机生产企业，主要从事工业用缝纫机的生产、研发和销售，是我国工业用缝制设备行业的龙头。生产的产品主要包括普通单针平缝、双针平缝、绷缝、包缝、机电一体化缝纫机、电子缝纫机、特种工业缝纫机等10多个系列、100多个品种，产品远销欧美、东南亚、非洲等125个国家和地区，市场占有率11%，主导产品的国内市场占有率达到30%以上。

目前行业格局

　　世界缝制设备生产向中国转移：受益于国内服装纺织行业对缝纫机的需求快速增长、低廉的劳动力成本和完善的基础设施，世界缝纫机行业经历完了由欧洲、美国向日本、台湾、新加坡的转移后，自90年代初开始向中国全面转移，目前全球已有50%的缝纫机产量在中国。虽然我国缝纫机在产量上己经非常惊人，但是，产品结构却主要集中于低端产品，国内70%-90%的高端机市场被日本、德国企业所占领。

　　世界缝纫机行业向中国转移的10年中，也是国内缝纫机制造企业快速发展的10年，目前，工业缝纫机中低端产品中由于同质化等因素造成市场的竞争激烈，行业内经常通过低价，赊销等方式来进行市场的扩展，此将导致行业的恶性竞争，不利行业发展。由于国内缝纫设备产业加快升级，工业缝纫机正向高档次和特种机型转移，国内高端机市场需求快速上升。因此，高端机市场的快速增长及进口替代将为国内企业提供巨大的市场空间。

　　公司的技术装配能力在国内行业中处于领先地位。公司从事缝纫机制造60余年，先后与三菱公司(80年代初至90年代初)、兄弟公司(90年代初至今)等合作，积累了大量的技术和人才。公司目前拥有国内唯一的国家级技术中心。凭借着技术装配、品牌、营销上的优势，将成为行业快速的增长的最大受益者之一。

　　根据轻工业产业发展规划，到2015年，我国缝制设备出口占国际贸易量的70％，国际贸易额的50％，真正成为世界缝制设备生产强国。在此背景下，公司未来几年的前景将十分乐观。

公司项目进程

　　公司总投资3亿元的技术升级项目正式启动，近期已投资4000万元引进核心技术生产线。项目建成后，公司将成为国内最大的“无油电脑缝纫机和特种工业缝纫机”生产企业。06年公司高端电脑缝纫机销量成倍增长，预计未来五年，公司的电脑平缝机年产销量将达到20万台以上，发展前景十分可观。

投资评级

　　经过数十年的经营积累，公司品牌在国内外已经具备较高的声誉度。在同类产品上，公司的产品质量与日本兄弟公司产品接近(兄弟公司部分产品由公司OEM生产)，产品价格低于国外同类产品，高于国内同类产品价格，已经拥有一定的溢价能力。公司已形成了一个稳固高效的销售体系。同时，通过控股的西安标准国际贸易有限公司不断在国际市场建立并完善销售网络，未来寄托于标准品牌，国外市场开拓值得期待。

　　鉴于公司的行业龙头地位，以及在在技术装配、品牌、营销等方面的优势，给予“推荐”的投资评级。




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敬一兵

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敬一兵

公司是我国最大的缝纫机生产企业，主要从事工业用缝纫机的生产、研发和销售，是我国工业用缝制设备行业的龙头。生产的产品主要包括普通单针平缝、双针平缝、绷缝、包缝、机电一体化缝纫机、电子缝纫机、特种工业缝纫机等10多个系列、100多个品种，产品远销欧美、东南亚、非洲等125个国家和地区，市场占有率11%，主导产品的国内市场占有率达到30%以上。