[原创] {股灰求道1227}：中集的必然机会！

徐冠华

经过一天一夜的准备和思考，终于想明白了中集的必然！

1、基本面的必然：

   必然机会。全球最大的集装箱生产产商。有良好的分红记录和经营业绩。2003年三季度实现每股收益1.1元，同比激增47.5%。增发股上市前三季度市盈率在17倍左右。2003年全年估摸也就12倍左右市盈率。而且随正增发项目（集装箱、半挂车）的投产以及中国进出口的继续扩大以及世界经济的恢复。该公司利润让将保持2003年的高速增长（增长率至少不会低于进出口的增长速度30%，何况该公司2003年三季度增长高达47%），市盈率将进一步降低。而且2003年价值投资理念深入人心。中集这样的世界龙头企业在流动性增强之后毫无疑问得会受到大资金的追捧。

   可能风险。2002年业绩下降是一次。增发后最大的风险可能是业绩的增长跟不上股本的扩张。现在还没有这个风险。

2、技术面的必然：

   我分三步来解释技术上的必然：

第一步：观察00039股价运行趋势、运行区间以及形成趋势的原因。

1）2002.12.31~2003.3.25围绕该公司2002年度收益形成一段趋势：13.3~14.8
2）2003.3.25~2003.4.23围绕2003年一季度业绩结同比增长25.84%形成一段趋势：14.1~17.66，趋势形成当然有受非典影响提前到顶。
3）2003.4.23~2003.5.26，因为公布增发1.2亿A股结束对半年度业绩的炒做。股价波动区间为同上
4）2003.5.26~2003.6.23消化增发利空：17.46~15.8
5）2003.6.23~2003.10.18收购三家公司股权以及中期业绩每股收益00.66。同增35%，因为9月份大盘加速下跌而结束上升趋势，回到起来。波动区间：15.5~17.78
6）2003.10.9~2003.11.4，围绕三季度每股收益1.18元/股形成一段趋势。股价波动区间：15.5~17.65
7）2003.11.4~2003.11.20日，公告增法并且完成增发。股价波动：15.96~17.65

第二步：找到原因，并分析特点。

   通过上面的分析，原因找到了。决定中集集团股价波动趋势有两个决定因素：一是业绩。几个波段趋势都是围绕2002年年报、一季度报告、半年报、三季度报告进行炒做。业绩上涨，股价上涨；业绩下跌，股价下跌。在增发之前，由于该公司业绩是增长的，因此，业绩是公司的利多因素，造成股价的上涨。并在股价上涨过程中形成四个上极限，即四个波段的高点，分别为17.46、17.66、17.78元。这标志着该股由于业绩上涨最多只能涨到17.78这个最高的价位，除非2004年4季度业绩进一步上升。二是增发方案。两次都造成股价下跌，是利空因素。5.26公布拟增发消息之后最低跌到15.5元。11.4日之后要增发完成之前最低就16元。这是下极限，也就是最恶劣的情况股价也只能跌到两者相比的低者——15.5元，除非增发股上市前由于老股东不看好该公司抛售老股使得股价达到或者低于增发价，或者增发部分上市后新股东也大量抛售导致股价低于增发的价格——15元！因此，接下来的工作就是观察该股增发完毕后股价波动的区间，以观察是产生必然机会还是产生必然风险。如果增法股上市前“下极限”不突破，却突破了“上极限”，这就是必然的机会，买入；如果突破了“下极限”，那这就是必然的风险，卖出或观望；如果股价位于上极限和下极限之间，那最尴尬，可能是收益也可能是风险，多空没有决定性优势，也就50%的概率。

第三步：满足必然条件，重仓出击！

     11月19到11月24日停牌7天（5个交易日），11月20日公布增发价为15元（询价区间为4.27~16.79元），比下极限15.5元低5毛钱。此时需要观察它不是要跌破15元的增发价。如果是这样，表明老股东抛售力量大，空方力量强大。结果11月25日开盘，由于QFII概念加在它在被“关”期间大盘大幅上涨近100点，该股早盘大幅冲高最后回落整理。11月27日大盘跌23点，该股不跌这表明该股击破增发价的概率开始减小，  而这三个整理的交易日内最低价为16.32元， 比下极限15.5元高出8毛钱。12月1日和12月2日，该股竟然冲掉了上极限17.78元，均价刚好在17.78。后一根线是发生在12月2日大盘没怎么涨的环境之下，表明有新多头进场接盘，并很有可能冲着增发的新股而去。多头基本确立主动权。12月3日公司发布公告：称增发股将在12月5日上市，这是个利空消息。股价竟然不跌，而且三个小时都在前一天上影线区域运行！12月4日离增发股上市只有一天，尾盘出现抛压，但全天的均价在17.95左右，还比前一天高。这两天股价的运行区间确认了突破上极限（17.78元）的有效性。因此，这波新进的资金敢在高位接盘要么就冲着2003年第四季度和明天更好的业绩去的，要么就是冲着增发的筹码去的。这就是技术上的必然机会。此时不买何时买呢？

   需要指出得是：公司在国际分工中的比较优势、行业龙头地位、三季度接近47.5%业绩增长率、过低、可能更低的市盈率体现出股价低估、增发上市后流动性增强符合市场现在主流投资理念这五个因素足以构成买入该股的条件，你根本没有必要等到它突破上极限并确认为有效的时候再进行买入。这只是想取得更高的单位时间内收益最大化的人的做法。如果你没有这种一剑封喉的本事，完全可以在11月27日，也就是增发完毕而该股在大盘大跌时却不去碰15元的增发价时就可以买入。对于一只已经使股价失去下跌理由的股票来说，你此时买入失去的只是时间。而一剑封喉者只是从技术上的突破有效来进一步确认基本面的必然性：该公司2004年业绩会更好，市盈率会更低。确认了基本面的必然性之后买入当然就更安全。

   对于600210紫江企业这样来说，道理是一样。国际分工比较优势、稳定的盈利、行业龙头，2003年20倍左右的市盈率，增发后业绩的改善都是买入该股的理由。而再融资都没有使该庄家的资金链断裂，那么它就再也没有下跌的理由了。那么我们在等待什么呢？

   吃饭去了~~~~


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