[原创] 宝钢——迈出其国内成功并购第一步

谷幽

宝钢——迈出其国内成功并购第一步

　　宝钢重组八一钢铁尘埃落定。30亿元的注资使八一钢铁集团成为宝钢在新疆的一个分支，宝钢对外并购迈出了实质性的步伐。

　　根据增资重组协议，宝钢集团以现金30亿元增资控股八一钢铁集团69.61%的股权，新疆维吾尔自治区人民政府对八钢集团以评估价值约为3.3亿元的土地使用权增资；增资并国有股权变更后，自治区政府国资委持有八钢集团15%的股权。由于八钢集团在八一钢铁中拥有权益的股份为3.13亿股，占八一钢铁已发行股份的53.12%。因此，在本次增资及股权变更后，宝钢集团成为八钢集团的控股股东，进而成为八一钢铁的实际控制人。

　　去年3月，宝钢集团曾与八一钢铁集团签署战略联盟框架协议，双方在员工培训、备件资材的采购、库存协作、钢铁原燃料等资源开发等方面加强合作，并透露资本合作的意向。对宝钢来说，收购八一钢铁集团将增强其在西北市场甚至中亚市场的控制权。目前，八一钢铁集团占据新疆钢铁市场近70%的份额，另外还拥有煤炭和铁矿石等资源优势。根据双方发展规划，预计今年八一钢铁的钢产能可达400万吨，2008年将达600万吨（目前为300万吨）。

　　中国钢铁产量连续多年保持20%左右的高速增长，成为世界上最大的钢铁生产国和消费国。但业界人士认为，“暴利”时代已经结束，产业结构调整将成为主流，在这个“微利”时代，外资开始实施对中国市场的渗透战略，而这种渗透最好的方式就是低成本扩张──并购。于是，屡屡出现的外资出击国内钢铁企业的市场传闻，不断刺激著国内钢铁企业的敏感“神经”。外资已经加快了进入中国市场的步伐，意欲重新划分钢铁企业格局。

　　业内研究人士也指出，规模更大的中国钢铁企业本身可能不会对世界著名钢铁企业构成很大的威胁，可经过重组的高效率产业却具有威胁性，也将大大增加中国钢铁企业在全球市场的话语权。中国国内钢铁企业如果不加快兼并的步伐，实现产业结构优化与技术升级，将很难适应国际市场上少数寡头垄断竞争的发展潮流。

　　为此，我国家钢铁产业发展政策已明确将提高行业集中度作为目标：要求到2010年形成1至2家年产能3000万吨以上的钢铁集团，排名前10位的企业集中度达到50%，2020年达到70%。到了2010年，可能产能超过3000万吨以上的钢铁集团数字会达到4家或是5家，钢铁行业的竞争力除了供应量之外，多方面因素形成的市场控制力将起主导作用，中国需要更高效和更具控制力的钢铁企业。宝钢并购八钢的成功，无疑将加速中国钢铁工业并购重组的进程。

　　在八一钢铁之后，宝钢会如何选择下一个并购目标？事实上在众多选择中，宝钢集团早有在湛江设厂的计划，目前该方案已上报国务院，但由于国家出台有关政策，宝钢集团的这一计划未能顺利进行。据了解，规划的产能是2000万吨，超过宝钢集团目前在上海的规模。

　　行业研究人士分析，宝钢集团的并购目标通常从三方面选择：区域优势条件、产品互补条件和资源互补条件。从上述条件来看，韶钢、福建三钢、杭州钢铁、南京钢铁、济南钢铁都靠近沿海，具备区域优势。同时，靠近西部与北部的区域钢铁企业分布较少，具有独特的区位优势，如酒钢。从产品互补条件看，济南钢铁作为中厚板公司龙头，产品和宝钢集团互补性良好；马钢股份在建材方面的专长既是缺点，也是优点，如果要拓宽产品线，马钢集团是较好的选择；太钢不锈作为细分行业龙头企业，对宝钢集团来说，也具有并购价值。

　　此外，在铁矿石价格不断高涨的今天，抢占资源也成为宝钢集团的必要选择。从这个方面来看，西昌区域的攀钢、重钢，山西五台-峦县区域的太钢，宁芜-庐枞区域的马钢、杭钢、南钢，以及拥有白云鄂博矿的包钢等对宝钢集团来说具有较高的并购价值。




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若荷

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